ケインズの投資-26 安全第一とは？ Keynes’ Investments-26 What is Safty-first?
安全第一とは？ － What is Safety-first? ここでケインズは、安全第一という投資方針について、「異なる方向性をもつ小さなギャンブルを多数持つことにある」のでは無い、「(少数の)*十分な情報がある会社に […]
ケインズの投資-24 アルファ(α)を説明する苦労 Keynes’ Investment-24 Difficulty to explain alpha(α)
アルファ(α)を説明する苦労 優れた投資パフォーマンスは、アルファ(α)が生み出すものだろう。かなりの裁量をもっていたとは言え、ケインズは、しばしば、その投資判断についての説明、説得を(強いられて?)行っている。個人の運 […]
ケインズの投資-22 一石二鳥の取引 Keynes’ Investment-22 To Kill two birds with one stone
一石二鳥の取引 裁定取引 ケインズの投資法は、基本的には本質的価値(Intrinsic Value)に基づくバリュー投資であるが、ミスプライスの発見による裁定取引的な運用があった。下記書簡で「市場の混乱の結果であるように […]
ケインズの投資-20 大戦突入直後の相場観 Keynes’ Investment-20 Immediate after the outbreak of war
大戦突入直後のケインズの相場観 1939年9月1日、ドイツはポーランドに侵攻、ヨーロッパにおける第二次世界大戦が始まった。米国の株式市場は、戦争の勃発とそれに伴う経済の不確実性から、一時的に下落した。そのような状況下での […]
ケインズの投資-18 即座の調整 Keynes’ Investment-18 Immediate re-adjustment
(F.C.スコットへの書簡 1938.6.7 続き) 少数のしかるべき証券への集中投資 スコットへの書簡(1938.6.7)のIIIで、ケインズは、ポジション調整を急ぐ必要はない、と前置きした上で、「しかしながら早急にす […]
ケインズの投資について-16 変動と価値毀損の違い Keynes’ investment activities-16 Fluctuations and intrinsic loss of capital
相場変動による下落と本源的価値の棄損は異なる ケインズは、前述したように1924年初頭から1946年に死去するまで、プロヴィンシャル保険会社の資産運用に関わっている。同社のマネジング・ディレクターであるフランシス・スコッ […]
UK 不動産調査 (5) カーディフ
UK 不動産調査 (5) カーディフ ウェールズ政府主導のサステナブルな成長戦略 － 70超の日本企業が進出 グリーンエナジー、AI、化合物半導体などサステナブルな成長戦略を進めるウェールズには、トヨタ、ソニー、パナソニ […]
ロンドン 不動産調査 (2) ウィンブルドン
ロンドン 不動産調査 (2) ウィンブルドン ロンドンの高級郊外型住宅地 － 国際的名声 ウィンブルドン・テニスが開催される、全英クラブ(オールイングランド・ローンテニス・アンド・クローケー・クラブ)のあるウィンブルドン […]
ケインズの投資について-14-3 1937年後半の市場見通し-3 Keynes’ Investments-14 -3 His views on the market in later 1937-3
以前よりも楽観的になれない ケインズは、1937年後半の市場調整では、いつになく市場の先行きについて、悲観的な見方をしている。それは、「流動性選好が強く市場を支配して」おり、「期待よりも恐怖が支配している」、という表現に […]
ケインズの投資について-14-1 1937年後半の市場見通し Keynes’ Investments-14-1 His views on the market in later 1937
1937年後半の市場見通し ケインズは、その2日後、F.C.スコット宛に自らの見解を療養中のウェールズ、ルーチンから送っている。(ケインズは、36年夏より体調が優れず、37年半ばに心臓発作で倒れた。46年に同じく心臓発作 […]